2019年，整个热卷市场在春节期间相对稳定，但受矿石和焦炭上涨的影响，钢厂成本在新年期间大幅上涨，预计约为100-130元/吨。钢厂在前六天和今年第七天上涨。就目前的市场速度而言，整体仓库压力并没有显着增加。从整体基本面来看，整体上涨趋势一直保持，且价格一直维持在3,680-3,800元/吨。在成本和基本面的支撑下，整个市场有望继续上行。未来两个月市场形势将如何演变？市场能否继续向上支撑？本文分析了历史数据和下游条件：
从整体供应形势来看，2019年钢厂整体利润处于正值，钢厂的积极性仍然保持，钢厂报告的两个月外部维修计划低于这一年，所以从整个供应形势来看，不是会有重大变化。从新产能的角度来看，最早只有一条新生产线将在3月份投产，整个市场的供应变化至少会在4月份之后反映出来。因此，在短期的情况下，机会大于压力，环境对整个市场的支撑更为明显。从假期后钢厂成本的角度来看，钢厂的成本显着增加，主要是由于铁矿石和焦炭的增加。目前普通钢厂的成本在3,450至3700元/吨之间，这也给钢厂上涨的原因。今年后的第一周，钢厂总产能利用率为83.72％，比上月上升0.07％，比去年同期上涨2.2％。钢厂库存为105.33万吨，较上月上涨21.73万吨，较去年同期下跌30.78万吨。
图1：国家热轧产能利用率（单位：％）
来源：钢联数据
图2：国家热轧钢厂库存（单位：万吨）
来源：钢联数据
图3：2019年的预期新容量（单位：万吨）
来源：钢联数据
图4：钢厂利润（单位：元/吨）
来源：钢联数据
第二，需求方：
从整体需求情况来看，2019年整体节前需求处于较高水平。根据Mysteel的统计，今年的交易一直停滞不前，比去年晚了一周左右。从开平数据的统计数据来看，2019年1月的整体开工率仍处于较高水平，且变相反应的市场需求低于预期。从3月和3月的整体需求情况来看，将会有所延续。根据Mysteel的研究分析，一些行业已经保持，一些行业有所增加，整个行业经历了急剧下滑。市场是第一个强制钢结构行业。 2018年，建筑钢结构总体钢材约为1000-1100万吨，今年整体保守估计也高于1000万吨，其中直接或间接使用的线圈数量约为25-30％;其次是汽车行业，虽然同比下滑，但1月和2月钢厂反馈订单压力已大幅减少，预计整个第二季度将带来拖累;除制造业和造船业外，虽然各方面的影响不大，但总体需求基本持平，且没有明显的下滑迹象。最后，冷加工厂受新年影响最大，与去年基本持平。关闭导致需求急剧下降，但去年的情况不同的是，今年加工厂的整体库存处于低位状态，因此对后期补货的需求仍将反映出来。
图5：市场成交量图表（单位：吨）
来源：钢联数据
图6：全国热轧周开平（单位：万吨）
来源：钢联数据
图7：全国冷轧机的产能利用率（单位：％）
来源：钢联数据
三，市场：
在整个市场中，在前一年之后，由于市场交易的停滞，库存增加。但是，从累计值来看，累计库存的增长率相对较低，反映了有利因素。这个因素的主要原因是：
在假期之前，商家没有储备和冬季储存的意愿（2018年热轧贸易商的整体利润很低），导致订单数量谨慎而且资源不多。
今年的停工时间较晚，导致假期前的库存量略低于同期，这也是假期后库存量较低的原因。
钢厂的直接供应比率得到显着提高，特别是钢种比例增加，导致产品上市量减少。
从2月和3月的整体情况看，钢厂与贸易商之间的矛盾仍然存在，但钢厂的压力明显低于去年10月至11月。该举措已逐渐回归钢厂和目前的市场价格。与钢厂的成本相比，只有部分利润。因此，钢厂调整活跃价格的空间较小，底部支撑力度有所反弹。根据Mysteel的研究，下游客户的补货和库存总量很小，大部分下游将在2月20日左右逆转。此时，将有新一轮的补货意愿和需求。给予支持。
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